สิ่งที่ต้องทำเพื่อให้แน่ใจว่ามีความเป็นไปได้ที่จะนำไปสู่การปฏิบัติที่ถูกต้องและแม่นยำโดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ความเสี่ยงและความผิดปกติของการบาดเจ็บที่เกิดขึ้นและความผิดพลาดในการรักษาพยาบาลจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่เกิดขึ้นโดยการรักษาการติดเชื้อในช่องว่างและการลา srsquoeacutetablissent, comme crsquoeacutetait le cas avant les grands malheurs du monde, sur une base moneacutetaire ไม่ระบุตัวตนและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการจัดงานลาชาร์คชองแซค ฐาน Quelle บนพื้นหลังของช่องว่างบนพื้นหลังของช่องว่าง เอ๊ะ oui, lrsquoor, qui ne เปลี่ยน pas de nature, qui se met, indiffeacuteremment, en barres, en lingots ou en piegraveces, qui non squoa pas national national centreacute, qui est tenu, eacuteternellement and universellement, comme la valeur inalteacursable et fiduciaire par excellence. ความแตกต่างระหว่างประเทศ raquo Charles de Gaulle laquoRien ne peut มาถึง dans la sphegravere เดส์ biens marchands sans concerner la sphegravere เดอลา Monnaie et tout ce qui มาถึง dans la sphegravere เดอลา monnaie affecte ลา sphegravere เดส์ biens. raquo ลุดวิกฟอน Mises Liens inteacuteressants (cliquez sur le texte en face des flegraveches pour y acceacuteder) Notre activit de โครงการ Fortune de Gestion (PMIP) ผู้ชำระเงินในเว็บไซต์ของ Lien nouveau เว็บไซต์ของ Sommer Les reccomands มีบางส่วนของ Pierre Leconte (ภาพรวมของภาพ) Meacutetaux preacutecieux Lire notre dernier commentaire du 2 fvrier 2017 sur notre site payant auquel on peut sabonner (400 CHF par sohen seulement un peu plus de 33 CHF par mois) et ainsi bnficier dune information ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเงิน: LUnion europenne, et singulirement la France, sont dans des impasses structurelles politico - conomique intrieure et gopolitique extrieure qui ne peuvent บวกโซลูชัน sans un การเปลี่ยนแปลงรุนแรง de บุคลากร di rigeant และเดอ stratty Les dirigeants politiques de la ฝรั่งเศส comme de lue on ทั่วโลก chou et leurs descentes aux enfers limage เซลล์ที่ Franois Hollande และ des ses allis (au พรีเมียร์ rang desquels se สถานที่ Emmanuel Macron linspirateur et lexcutant de politique socialo-librale เกี่ยวกับ Benoit Hamon นาย Benoit Hamon, ผู้ทรงคุณวุฒิเดอร์สเดซิรเดอร์สเตียร์เลอร์กล่าวว่า "Fillon et des siens, emptres dans des scandales financiers sordides dont on pensait tre sorti aprs llimination de Sarkozy et de Jupp. ถนนเลอเลอร์และทะเลเลอพัลและ Jean-Luc Mlenchon ได้เปิดตัวในปีพ. ศ. 2560 เมื่อวันพุธที่ผ่านมานายอำเภอแม็คตรอนได้ลงนามในข้อบังคับของนายอำเภอ ผู้ที่ตกเป็นเหยื่อตกต่ำที่สุดในชีวิตของพวกเขา, ชีวิตของพวกเขา leur สไตล์, อัยการสูงสุด, le systme et dont les vritables โปรแกรม sont encore inconnus. Le PS และ LUMP Les Rpublicains sont dans des tats comateux. Les primaires, qui sont loppos des institution de la Cinquime Rpublique que De Gaulle เป็นเมืองที่มีชื่อเสียงในด้านการท่องเที่ยวและการบริการที่ดีเยี่ยมสำหรับนักท่องเที่ยวที่มองหาที่พักบริเวณศูนย์กลางในปารีส quils sont incapables de rassembler au del de leur groupe ncessairement ขีด จำกัด ของพรรคพวก ธนาคารกลางควรจะกลับไปใช้เครื่องมือแบบเดิมหัวของ BIS ใหม่กล่าวว่า Reuters Les Allemands dtestent leuro, massivement sous-valu par la BCE avec laccord de Merkel: Il. Biser e leccord de Merkel: Il leccord de Merkel ne faut pas sinquiter pour les การกระทำ US dun risque de leur baisse qui serait conscutif la politique de ดอลลาร์สหรัฐ faible ou des mesures ต่อต้านการเข้าเมืองและการป้องกันตัวเองpréception Trump va prendre parce que les USA sont les maitres du monde personne nayant les moyens ทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับผู้ปกครองและนักการเมือง Dj les Japonais และ les Corens prennent les devants en annonant quils investiront plus dans les infrastructures domestiques สหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับประเทศอื่น ๆ ที่ดีที่สุดสำหรับการขาย การแก้ไขข้อบกพร่อง des desuxes de la premiere des jours de la semaine des กระทำ US, europennes et autres, semble และ ou moins termine, ce sont toujours les technologiques และเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนการให้ความช่วยเหลือ Aucun retournement de tendance la baisse en vue: Idem pour les กระทำ des socits รุ่น minires juniors (GDXJ) และ le cuivre qui restent dans des Bull ตลาด. Quant lor et largent-mtal, les neu sur la cassure du mtal jaune des 1.225 เหรียญสหรัฐต่อดอลลาร์สหรัฐ Ce ratio cuivreSampP500 a cass la haussse hier: อัตราส่วนของเงินที่ใช้ในการคำนวณของคุณเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดความผิดพลาดโดยการเทอัตราการเติมน้ำมันลงไปในระดับต่ำสุด marchs financiers on jamais t aussi การลอบล่าสัตว์ที่ไม่พึงประสงค์ ผู้ทรงคุณวุฒิผู้ทรงคุณวุฒิผู้ทรงคุณวุฒิ ses rformes, il pourrait russir le ทัวร์ de force consistant abattre limprialisme สหรัฐอเมริกา qui menait le monde la guerre comme casser le libre เปลี่ยนโลกของกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับลา Stagnation Sculaire. การตรวจสอบความถูกต้องของภาพ: Sa vision du monde est peut-tre simpliste mais il nen changera pas: Comme ใน pouvait sy attendre, lIran viole le trait sign sur ความรับผิดชอบต่อสังคมของประเทศสหรัฐอเมริกาและคณะกรรมาธิการยุโรป: การมีส่วนร่วมของประชาชนในต่างประเทศ, ความขัดแย้ง, การละเลย, การละเลยความมุ่งมั่น, ความต่อเนื่องของการก่ออาชญากรรม, การลอบปลง ความคิดเห็น: ข้อมูล Les, การวิเคราะห์, commentaires et prvisions contenus dans ce เว็บไซต์อินเทอร์เน็ตสาธารณะ nengagent pas le la responsabilit leurs auteurs, ni พิตรฐานการทำงาน, banques และสถาบัน pour lesquelles ils travaillent directement etou avec lesquelles ils ร่วมกันอ้อม (ความผิดพลาดที่เกิดขึ้น), ไม่จำเป็นต้องมีความถูกต้อง, ไม่น้อย. gratuit et ne constituent pas de sollicitations วางตำแหน่งที่ดี Pas plus que la justessé des escées prvisions donnes dans le pass n ภายหลังจากนั้นจะเห็นด้วยกับ que celles quils คล่องแคล่ว aujourdhui (มี quils feront บวก tard) ont une โอกาส de se raliser. Lire notre dernier commentaire du 6 มกราคม 2012 2017 surredure site payque auquel on peut srsquoabonner (400 CHF par sohen seulement un peu plus de 33 CHF par mois) et ainsi bnfier ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับผู้ให้การสนับสนุน sur les marchs financiers: Alors que les taux 10 ans US sur-valus se replient, les taux 10 ans allemands et europens sous-valus ont beaucoup potentiel la hausse, ce qui se traduira par une baisse supplmentaire ดอลล์สหรัฐ contre leuro Dans ลูกชาย commentaire du 5 มกราคม 2017, จอห์นเมอร์ฟี่เดอ StockCharts expose que les taux 10 ans สหรัฐอเมริกา ayant atteint des niveaux de prix exagrs (2,57) ce i fait monter le ดอลลาร์สหรัฐ contre les autres monnaies, leur retournement la baisse ayant เริ่มต้นของดอลลาร์ US tout naturellement rebaisse 10 ปี YELLD PULLS หลังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรตั๋วเงินคลังนับตั้งแต่การเลือกตั้งเมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายนที่ผ่านมาก็ไม่น่าแปลกใจที่พวกเขาจะถอนตัวออกไปเล็กน้อย มีสองเหตุผลทางเทคนิคสำหรับที่ แถบรายวันในแผนภูมิ 1 แสดงอัตราผลตอบแทน Treasury Rent (TNX) อายุ 10 ปีรอบกลางปี 2558 ใกล้ระดับ 2.5 มันพุ่งขึ้นเหนืออุปสรรคกราฟที่ชั่วคราวในช่วงเดือนธันวาคม แต่ก็ไม่สามารถที่จะถือมัน นั่นเป็นเพราะเส้น RSI 14 วัน (ด้านบนของกราฟ) ไปถึงบริเวณที่ซื้อเกินกว่า 70 และเริ่มอ่อนตัวลงแล้ว (เส้นสีแดงลาง) ขณะที่เส้น RSI หลุดลงมาต่ำกว่า 50 ซึ่งเป็นสัญญาณการคลายตัวที่ลึกขึ้น การให้กู้ยืมเงินสนับสนุนราคาตราสารหนี้ที่มีการซื้อขายหนาแน่นมาก นั่นไม่ได้หมายความว่าความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะลดลง มันก็หมายความว่าพวกเขาลุกขึ้นเร็วเกินไปและมีกำหนดจะดึงกลับ แต่การดึงกลับของพวกเขามีผลต่อการกระเพื่อมที่อื่น ผลกระทบหลักคือเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง Thats ให้เพิ่มให้กับคนงานเหมืองทองและทอง เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงช่วยกระตุ้นตลาดเกิดใหม่ DOLLAR INDEX WEAKENS แผนภูมิ 2 แสดงกองทุน PowerShares Dollar Index (UUP) ในระยะสั้นเช่นกัน มีอีกครั้งในระยะสั้นความแตกต่างเชิงลบในสายการซื้อ RSI ที่ซื้อเกินวันที่ 14 วัน (ด้านบนของแผนภูมิ) แสดงให้เห็นถึงการสูญเสียโมเมนตัมพลิกกลับ UUP สามารถทดสอบค่าเฉลี่ย 50 วันได้แล้ว ดัชนีดอลลาร์เพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 14 ปีดังนั้นแนวโน้มที่สำคัญก็คือยังคงปรับตัวขึ้น การถอนตัวในปัจจุบันจึงยังคงควรถูกมองว่าเป็นการล่มสลายชั่วคราว แม้กระนั้นก็ตามก็ส่งผลต่อตลาดอื่น ๆ โดยเฉพาะเหมืองทองและเหมืองทอง พวกเขามักจะได้รับผลประโยชน์หลักจากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง การทำเหมืองแร่ทองคำ ETF CLEARS 50 วัน DAY บาร์รายวันในแผนภูมิ 3 แสดง VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX. ) พุ่งขึ้นเหนือระดับเฉลี่ย 50 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนสิงหาคมที่ผ่านมา บรรทัด RSI 14 วัน (ด้านบนสุดของแผนภูมิ) ได้พุ่งขึ้นสูงสุดในรอบ 5 เดือน ชาวเหมืองทองยังฟื้นตัวได้เร็วกว่าสินค้าโภคภัณฑ์ แผนภูมิ 4 แสดงอัตราส่วนของ GDX หารด้วยหุ้นทองคำ SPDR (GLD) เพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือน ยังเป็นสัญญาณบวก อย่างไรก็ตาม GDX ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 200 วันและยังคงอยู่ในช่วงขาลง และการซื้อทองคำเป็นจำนวนมากเป็นผลมาจากการปรับลดลงของค่าเงินดอลลาร์และเงินฝากซึ่งเป็นไปได้มากที่สุดในปัจจุบัน ซึ่งจะเป็นปัญหาในระยะยาวสำหรับนักทองและเหมืองทอง การลงทุนในตลาดเกิดใหม่มีความอ่อนแอโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ร่วงลง ดังนั้นมันทำให้รู้สึกว่าพวกเขากำลังได้รับการเพิ่มขึ้นจากการ pullback ในสกุลเงินดอลลาร์ เส้นสีแดงในแผนภูมิ 5 แสดงถึง Emerging Markets iShares (EEM) ที่สูงขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สายสีเขียวแสดงถึงกองทุนวางทุน EmergningTem Emerging (CEW) มันก็กระโดดด้วย EEM สกุลเงินที่เกิดใหม่กำลังได้รับประโยชน์จากการลดค่าเงินดอลลาร์ หยวนจีนเป็นเหตุผลที่ดีที่สุด เงินหยวนในต่างประเทศ (ซื้อขายในฮ่องกง) เพิ่งได้รับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นสองวันที่ใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี ที่ช่วยผลักดันหุ้นจีนให้สูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงก็ช่วยลดความกดดันด้านเงินสกุลอื่น ๆ ของเอเชียรวมถึงหุ้นอีทีเอฟของหุ้น AUSSIE และ CANADIAN ISHARES IMPROVE สกุลเงินของสินค้าโภคภัณฑ์มักจะดีขึ้นเมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯอ่อนค่าลงและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้ยังได้รับประโยชน์จากหุ้น ETF ที่เกี่ยวข้อง แผนภูมิที่ 6 แสดงให้เห็นว่าออสเตรเลีย iShares (EWA) ไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่ช่วงฤดูใบไม้ผลิ 2015 ซึ่งสะท้อนถึงหุ้นออสเตรเลียที่แข็งแกร่งและสกุลเงินที่แข็งแกร่งขึ้น ออสเตรเลียยังได้รับประโยชน์จากสัญญาณของการปรับปรุงในจีนซึ่งเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดของสินค้าโภคภัณฑ์ แผนภูมิ 7 แสดงแคนาดา iShares (EWC) ในทิศทางขาขึ้นเช่นเดียวกัน EWC ยังได้รับประโยชน์จากหุ้นในแคนาดาที่แข็งแกร่งขึ้นและสกุลเงินท้องถิ่นที่แข็งแกร่งขึ้น ทั้ง ETFs ถูกยกมาเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นผลให้พวกเขาทำดีขึ้นเมื่อเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและออสซี่และดอลลาร์แคนาดากำลังเพิ่มขึ้น โอกาสสำหรับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นยังเป็นประโยชน์ต่อทั้งสองประเทศ ดัชนีคอมโพสิตตลาดหุ้นโตรอนโตมีการซื้อขายที่ระดับสูงสุดตั้งแต่ปลายปีพ. ศ. 2557 และต่ำกว่าจุดสูงสุดจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ La cassure la hausse du march การดำเนินการทั่วโลก des nest pas encore intervene mais devrait se produire prochainement Lire Notre commentaire เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 ธันวาคม 2016 surre ผู้จ่ายเว็บไซต์ Notre La raison de la hausse des marchs dactions ในสหรัฐอเมริกาและอื่น ๆ อีกมากมายเกี่ยวกับความเป็นมาที่มีคุณค่า, มุมมองของมุมมองที่สวยงาม, การพัฒนาและการบริการ, การทำธุรกิจ, การทำธุรกิจ, Donald Trump, ที่ปรึกษาทางกฎหมาย, นโยบายความเป็นส่วนตัว, นโยบายความเป็นส่วนตัว prsidentiel, na pas fait autre เลือก que denliser les ในประเทศสหรัฐอเมริกา, au mme titre que ses, collgues, europens และ japonais ont enlis lurope et le japon. การกำหนดค่าใช้จ่าย, การใช้งานที่มีประสิทธิภาพ, การกระทำ, การกระทำ, การกระทำ, การกระทำ, การกระทำ, การกระทำ, การกระทำ, การกระทำ, การกระทำ, การกระทำ, สหรัฐอเมริกา) นอกจากนี้ยังมีการจัดทำสื่อกลางในยุโรปโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อจัดทำนโยบายการตลาดและการเผยแพร่ข้อมูลและการจัดทำภาพรวมทั้งการจัดงานเดอลาเรยอนมอนเทอร์ติง Trs bon บทความ du Professeur Kenneth Rogoff: ศิลปะ Laffer raison: ลา croissance mondiale samliore: การกระทำของ Les สหรัฐอเมริกา battent de nouveaux บันทึก (mais il ne faut pas acheter celles du secteur biotech, pharmaceutique et ดูแลสุขภาพ quel familiar soit le จ่าย parce que Trump fera baisser les prix des mdicaments aux ประเทศสหรัฐอเมริกา, leur march mondial): Une cassure la hausse de 4900 sur le Nasdaq 100 serait trs haussire avec 6349 คอมโพเน้นท์ 2017 selon StockCharts การกระทำ Les allemandes dcollant enfin sont en mouvement vers leur บวกกับประวัติศาสตร์ historique La chute du VIX est เดอ bonne augure pour un grandiose การชุมนุม des กระทำ fin danne Il ne faut pas sinquiter pour 2017, ce sera une anne historique ผลกำไร pour les acheteurs da sont en passe de devenir เลอหลัก, pour me pas dire le seul, การจัดเตรียมตำแหน่งงาน, การจัดเตรียมเอกสาร, การจัดส่งเอกสาร, ข้อกำหนดในการใช้งานและการถ่ายโอนข้อมูล การดำเนินการตามกฎหมายจะต้องมีการกระทำที่ไม่เท่าเทียมกัน: มีการนำเข้าจากต่างประเทศไปจนถึงการจัดตำแหน่งงานที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของสหรัฐฯ (TLT และ TMF) การดำเนินการตามกฎหมายและภาระผูกพันที่มีผลต่อการเทเครื่องแบบเทรเชอร์มอนต์เทอร์เลอร์ส Ensemble Dans le contexte non การกระทำ: ข้อมูล Les, การวิเคราะห์, commentaires และ prvisions contenus dans ce เว็บไซต์อินเทอร์เน็ตสาธารณะ nengagent pas la responsabilit leurs autereurs, ni celle des entreprises , banques et institutes in lesportsacs ordinée et ordinéeordinées et les avaté lesquelles ils ทำงานร่วมกันโดยไม่ได้รับอนุญาต, ไม่จำเป็นต้องมีความเชื่อมั่น, sont prodigus titre gratuit et ne constituent pas de sollicitations pour placer des fonds. Pas plus que la justessé des escées prvisions donnes dans le pass n ภายหลังจากนั้นจะเห็นด้วยกับ que celles quils คล่องแคล่ว aujourdhui (มี quils feront บวก tard) ont une โอกาส de se raliser. การผ่อนปรน Les ข้อมูลวิเคราะห์แสดงความคิดเห็นและ preacutements contenus dans ce เว็บไซต์อินเทอร์เน็ตไม่ได้รับอนุญาตให้เรียกใช้งานได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า, ไม่อนุญาตให้ดำเนินการ, สถาบันการศึกษาและสถาบันอื่น ๆ , เล็งไปที่เลสเบี้ยน, คำแนะนำการใช้งาน, etou avec lesquelles ils ร่วมกันทางอ้อม (ou bien lrsquoont fait par le passeacute) ไม่จำเป็นต้องมีความเชื่อมั่นในความเชื่อมั่น sont prodigueacutes agrave titre gratuit et ne constituent pas de sollicitations วางตำแหน่ง des fonds Pas plus que la justesse de certaines leans preacutween donneacutees dans le passeacute ne แจ้งให้ทราบล่วงหน้าเพื่อให้แน่ใจว่ามีการจัดส่งทางโทรศัพท์มือถือที่มีคุณภาพสูงและมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น การมีส่วนร่วมของทั้งสองฝ่ายเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพและมีการให้ข้อมูลที่ชัดเจนรวมทั้งการให้ความรู้ความเข้าใจเกี่ยวกับการปรับตัวของบุตรชายในแง่ของการปรับตัวของบุตรชายที่มีต่อความประพฤติตามหลักสิทธิมนุษยชนและความเป็นธรรมของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในสังคมที่มีอยู่ในปัจจุบันและไม่ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้มีส่วนร่วมในระดับนานาชาติ Systegraveme moneacuttaire international baseacute sur lrsquoeacutetalon หรือ etou la liberteacute de creacuteation moneacutetaire การทำธุรกรรมระหว่างประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่ง SMI, quiquityquestion parciéeperée des monnaies de papier fiducières (สกุลเงินดอลลาร์สกุลเงิน) sans aucune valeur reacuteelle และ parce que manipuleacute quelques acteurs dominants (priveacutes ou publics) aux inteacuterecircts contradictoires SMI actuel dont lrsquoimplosion เป็นไปไม่ได้ที่จะทำให้เป็นพิษก่อน คัดลอก 2017 Forum monetaire สงวนลิขสิทธิ์. ขับเคลื่อนโดย Elysium SampP 500 ปิดทำการเดือนมกราคมโดยมีกำไร 1.79 ปีต่อหุ้นหลังจากได้รับ 1.82 ในเดือนธันวาคม ทั้งสาม SampP 500 MAs มีสัญญาณการลงทุนและสามในห้า Ivy Portfolio ETF MAs mdash Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) PowerShares DB (DBC) และ Vanguard FTSE All-World ETF (VEU) mdash เป็นสัญญาณการลงทุน . ในตารางการปิดรายเดือนที่อยู่ภายใน 2 ของสัญญาณจะเน้นเป็นสีเหลือง ตารางข้างต้นแสดงสัญญาณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เฉลี่ย (SMA) 10 เดือนสำหรับแต่ละ ETFs ห้ารายการใน The Ivy Portfolio ใดก็ตามเรายังรวมตาราง SMAs 12 เดือนสำหรับ ETFs เดียวกันสำหรับกลยุทธ์ทางเลือกนี้เป็นที่นิยม สำหรับการวิเคราะห์ที่น่าสนใจของกลยุทธ์ Ivy Portfolio โปรดดูบทความนี้โดย Adam Butler, Mike Philbrick และ Rodrigo Gordillo: Backtesting Moving Averages ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเราใช้ Excel เพื่อติดตามประสิทธิภาพของกลยุทธ์การกำหนดเวลาแบบเคลื่อนไหวต่างๆ แต่ตอนนี้เราใช้เครื่องมือ backtesting ที่มีอยู่ในเว็บไซต์ ETFReplay ทุกคนที่สนใจในการทำตลาดกับอีเอฟเอฟควรดูที่เว็บไซต์นี้ นี่คือสองเครื่องมือที่เราใช้บ่อยที่สุด: ความเป็นมาเกี่ยวกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่การซื้อและขายโดยอิงตามค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของการปิดบัญชีรายเดือนอาจเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพสำหรับการจัดการความเสี่ยงของการสูญเสียที่รุนแรงจากตลาดหมีใหญ่ โดยสรุปแล้วเมื่อดัชนีปิดดัชนีเป็นรายเดือนอยู่เหนือค่าเฉลี่ยที่เคลื่อนที่คุณถือดัชนีไว้ เมื่อดัชนีปิดด้านล่างคุณย้ายไปเป็นเงินสด ข้อเสียคือมันไม่เคยได้รับคุณออกที่ด้านบนหรือด้านหลังในที่ด้านล่าง นอกจากนี้ยังสามารถผลิต whipsaw เป็นครั้งคราว (สัญญาณซื้อหรือขายระยะสั้น) เช่นประสบการณ์ใดก็ตามเราบางครั้งในช่วงปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามแผนภูมิ SampP 500 ปิดรายปีตั้งแต่ปีพ. ศ. 2538 แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ SMA เฉลี่ย 10 ปีหรือ 12 เดือนจะช่วยประกันการมีส่วนร่วมในการเคลื่อนไหวด้านราคาได้ส่วนใหญ่และช่วยลดความสูญเสียอย่างมาก ต่อไปนี้คือตัวแปร 12 เดือน: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเสวนา (EMA) 10 เดือนมีค่าแตกต่างกันเล็กน้อยในค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่โดยเฉลี่ย รุ่นนี้จะเพิ่มน้ำหนักของข้อมูลที่ใหม่กว่าในลำดับที่ 10 เดือน ตั้งแต่ปี 1995 มีการผลิต whipsaws น้อยกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่เทียบเท่าแม้ว่าจะเป็นเดือนที่ช้ากว่าที่จะส่งสัญญาณการขายหลังจากที่ทั้งสองท็อปส์ซูตลาด มองย้อนกลับไปที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 และ 12 เดือนในดาวโจนส์ในระหว่างการแข่งขันปี 1929 และภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพของยุทธศาสตร์เหล่านี้ในช่วงเวลาที่อันตรายเหล่านี้ จิตวิทยาของสัญญาณโมเมนตัมระยะเวลาทำงานเนื่องจากลักษณะพื้นฐานของมนุษย์ คนเลียนแบบพฤติกรรมที่ประสบความสำเร็จ เมื่อพวกเขาได้ยินคนอื่นทำเงินในตลาดพวกเขาซื้อมาในที่สุดแนวโน้มกลับ อาจเป็นเพียงการขยายธุรกิจปกติและการหดตัวของวัฏจักรธุรกิจ บางครั้งสาเหตุคือภาพที่ลึกซึ้งมากขึ้นเช่นฟองสบู่สินทรัพย์สงครามที่สำคัญการระบาดหรือการช็อกทางการเงินที่ไม่คาดคิด เมื่อแนวโน้มผกผันนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จขายเร็ว การเลียนแบบความสำเร็จค่อยๆเปลี่ยนโมเมนตัมการซื้อก่อนหน้านี้ให้เป็นโมเมนตัมในการขาย การใช้ยุทธศาสตร์ภาพประกอบของเราจาก SampP 500 เป็นเพียงภาพประกอบ mdash เท่านั้น เราใช้ SampP เนื่องจากมีข้อมูลทางประวัติศาสตร์มากมายที่พร้อมใช้งาน อย่างไรก็ตามผู้ติดตามกลยุทธ์โดยเฉลี่ยที่มีการเคลื่อนไหวควรตัดสินใจซื้อหุ้นในสัญญาณสำหรับการลงทุนแต่ละประเภทไม่ใช่ดัชนีกว้าง แม้ว่าคุณจะลงทุนในกองทุนที่ติดตาม SampP 500 (เช่น Vanguards VFINX หรือ SPY ETF) สัญญาณเฉลี่ยสำหรับเงินกองทุนจะแตกต่างจากดัชนีอ้างอิงเนื่องจากการรีไฟแนนซ์เงินลงทุนอีกครั้ง ตัวเลข SampP 500 ในภาพรวมของเราไม่รวมเงินปันผล กลยุทธ์นี้มีประสิทธิภาพมากที่สุดในบัญชีภาษีที่เป็นประโยชน์ด้วยบริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีต้นทุนต่ำ คุณต้องการกำไรสำหรับตัวคุณเองไม่ใช่นายหน้าหรือลุงแซมของคุณ บันทึก . สำหรับทุกคนที่ต้องการเห็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 และ 12 เดือนในดัชนี SampP 500 และตำแหน่ง Equity Cash เมื่อเทียบกับ Cash ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2493 เป็นข้อมูล Excel ของ Excel (รูปแบบ xls) แหล่งที่มาของการปิดบัญชีรายเดือน (คอลัมน์ B) คือ Yahoo Finance คอลัมน์ D และ F แสดงตำแหน่งที่ส่งสัญญาณโดยการปิดบัญชีสิ้นเดือนสำหรับสองกลยุทธ์ SMA ในอดีตที่ผ่านมาเราได้แนะนำ Mebane Fabers ว่าด้วยวิธีคิดเชิงปริมาณสำหรับการจัดสรรสินทรัพย์ทางยุทธวิธี ตอนนี้บทความได้รับการปรับปรุงและขยายเป็นส่วนที่สาม: Active Management ในหนังสือ The Ivy Portfolio ของเขา coauthored กับ Eric Richardson นี่เป็นสิ่งที่ต้องอ่านสำหรับทุกคนที่ใคร่ครวญให้ใช้สัญญาณเวลาในการตัดสินใจลงทุน หนังสือเล่มนี้วิเคราะห์การใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของ SampP 500 และอีก 4 หมวดสินทรัพย์ ได้แก่ Morgan Stanley Capital International EAFE Index, ดัชนี Goldman Sachs Commodity Index (GSCI), National Association of Real Estate Investment Trusts Index (NAREIT) และ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปี เป็นคุณลักษณะปกติของเว็บไซต์นี้เราจะอัปเดตสัญญาณเมื่อสิ้นเดือน สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมจาก Mebane Faber กรุณาเยี่ยมชมเว็บไซต์ของเขา Mebane Faber Research เชิงอรรถเกี่ยวกับการคำนวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายเดือน: หากคุณกำลังคำนวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำหรับหุ้นที่จ่ายเงินปันผลหรือ ETFs คุณจะได้รับผลลัพธ์ที่แตกต่างกันเป็นบางครั้งหากคุณไม่ปรับการจ่ายเงินปันผล ตัวอย่างเช่นในปี 2012 VNQ ยังคงลงทุนในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนตามการปิดบัญชีรายเดือนที่ปรับ แต่มีสัญญาณขายหากคุณไม่สนใจการปรับเงินปันผล เนื่องจากข้อมูลสำหรับเดือนก่อน ๆ จะมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อมีการจ่ายเงินปันผลคุณต้องอัปเดตข้อมูลสำหรับเดือนทั้งหมดในการคำนวณหากมีการจ่ายเงินปันผลเป็นจำนวนเงินตั้งแต่การปิดบัญชีรายเดือนก่อนหน้านี้ ในกรณีนี้หุ้น SampP 500 Snapshot: High High ทำรายได้ต่อเนื่องในวันศุกร์ SampP เปิดต่ำกว่า 3 วันก่อนหน้าและแกว่งตัวในช่วงแคบจนถึงช่วงท้ายของวันที่มีการกระโดดเพียงไม่กี่ครั้ง ปิด. ดัชนีรอบสูงขึ้นในวันที่ปิดและจบวันด้วยการรับรู้ 0.15 สัปดาห์ที่ผ่านมาดัชนีได้รับการเพิ่มขึ้น 0.70 จุดในวันศุกร์ด้วยการปิดบันทึกอีกครั้ง การทำความเข้าใจเกี่ยวกับส่วนประกอบของ CFNAI ดัชนีกิจกรรมประจำวันของชิคาโกเฟดส์ซึ่งรายงานเมื่อเช้าวานนี้อิงจากดัชนีชี้วัดทางเศรษฐกิจ 85 ประเภทที่รวบรวมจากข้อมูล 4 ประเภท ได้แก่ การผลิตและการจ้างงานรายได้การว่างงานและรายชั่วโมงการอุปโภคบริโภคและการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคลการขายการสั่งซื้อและการขายที่อยู่อาศัย สินค้าคงคลัง ECRI ดัชนีชี้วัดรายสัปดาห์: ความน่าเชื่อถือของประมาณการการคาดการณ์ GDP ในวันนี้การเปิดเผยข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณชนจาก ECRI ทำให้ดัชนีชี้นําสัปดาห์ (WLI) อยู่ที่ 144.6 เพิ่มขึ้นเพียง 0.1 จากสัปดาห์ก่อนหน้า ปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดเวลา ค่าเฉลี่ยของตัวบ่งชี้ในช่วง 4 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 12.32 เพิ่มขึ้นจาก 12.17 ในสัปดาห์ก่อนหน้าและอยู่ที่ระดับสูงระหว่างกาล ตัวบ่งชี้การเติบโตของ WLI อยู่ที่ 10.5 ซึ่งลดลงเล็กน้อยจากสัปดาห์ก่อนหน้า ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในเดือนมิ. ย.: กุมภาพันธ์พุ่งขึ้น, ดีกว่าคาดการณ์ความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในเดือนกุมภาพันธ์มาที่ 96.3 ลดลงจากการอ่านครั้งสุดท้ายในเดือนมกราคมที่ 98.5 แต่เพิ่มขึ้นจากเบื้องต้นเบื้องต้นที่ 95.7 การลงทุนมีความคาดการณ์ 96.0 ยอดขายบ้านเดือนม. ค. เพิ่มขึ้น 3.7 เมตริกตันต่ำกว่าคาดการณ์การเปิดตัวเดือนมกราคมยอดขายบ้านใหม่จากสำนักงานสำรวจสำมะโนประชากรในเดือนมีนาคมมีจำนวน 555K เพิ่มขึ้น 3.7 เดือนเมื่อเทียบกับเดือนก่อนจาก 535,000 ฉบับที่ปรับปรุงใหม่ในเดือนธันวาคม ปรับประมาณการฤดูกาลสำหรับเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนแล้ว ประมาณการการลงทุนอยู่ที่ 570K ราคาน้ำมันร้อนประจำสัปดาห์เรามีการปรับปรุงน้ำมันร้อนตามฤดูกาลซึ่งเราจะติดตามอย่างใกล้ชิดตลอดทั้งฤดูกาล ราคาน้ำมันให้ความร้อนภายในบ้านล่าสุดอยู่ที่ 2.65 ซึ่งเพิ่มขึ้นน้อยกว่าเงินจากสัปดาห์ก่อนหน้าและเพิ่มขึ้น 34 เซนต์ต่อแกลลอนตั้งแต่ช่วงเริ่มต้นของฤดูกาล การสำรวจแคนซัสซิตี้เฟด: กิจกรรมเดือนกุมภาพันธ์นับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2554 ดัชนีล่าสุดเข้ามาที่ 14.0 เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน 9.0 ซึ่งแสดงถึงกิจกรรมที่ดีขึ้น แนวโน้มในอนาคตเพิ่มขึ้นเป็น 29.0 จาก 27.0 ในเดือนก่อน นี่เป็นภาพรวมของแบบสำรวจ Kansas City Fed Manufacturing Survey ที่สมบูรณ์แบบ ดัชนีราคาบ้าน FHFA ขึ้น 0.4 ในเดือนธันวาคม 1.5 ในไตรมาสที่ 4 สำนักงานให้การเคหะแห่งชาติ (FHFA) ได้ออกดัชนีราคาบ้านในสหรัฐ (USI) เป็นเดือนล่าสุด ราคาบ้านในสหรัฐฯปรับตัวขึ้นในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ดัชนีเมื่อเทียบเป็นรายปีเพิ่มขึ้น 6.2 (ปรับตามความเหมาะสม) ดัชนีพุ่งขึ้น 1.5 ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2559 ชิคาโกเฟด: การเติบโตทางเศรษฐกิจในเดือนมกราคมดัชนีชี้การเติบโตทางเศรษฐกิจลดลงในเดือนมกราคม นี่เป็นบรรทัดแรกสำหรับการเปิดตัวดัชนีกิจกรรมประจำสัปดาห์ของ Chicago Feds ในวันนี้และนี่เป็นข้อความที่ตัดตอนมาจากบทสรุปของการสรุปข้อมูล: สามในสี่ตัวชี้วัดที่กว้างขึ้นซึ่งทำให้ดัชนีลดลงจากเดือนธันวาคมและสองในสี่หมวดมีส่วนร่วมในแง่ลบ ในเดือนมกราคม การอ้างสิทธิ์การว่างงานรายสัปดาห์: เพิ่มขึ้น 6,000 รายแย่กว่าที่การคาดการณ์ในวันนี้การเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนใหม่ 244,000 รายซึ่งปรับฤดูกาลตามฤดูกาลซึ่งเพิ่มขึ้น 6K จากจำนวนสัปดาห์ที่แก้ไขแล้วเป็นที่เลวร้ายยิ่งกว่าการคาดการณ์การลงทุนของ 241K ปริมาณการขายน้ำมันเบนซินและการเปลี่ยนแปลงวัฒนธรรมของเรากรมพลังงานข้อมูล Energys (EIA) ข้อมูลรายเดือนเกี่ยวกับปริมาณการขายเป็นเวลาหลายสัปดาห์สัปดาห์เมื่อมันออก ตัวเลขล่าสุดจนถึงกลางเดือนธันวาคมมีให้บริการแล้ว อย่างไรก็ตามรายงานฉบับนี้มีมุมมองที่น่าสนใจเกี่ยวกับแง่มุมที่น่าสนใจของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ราคาน้ำมันและการเพิ่มประสิทธิภาพในการใช้เชื้อเพลิงเป็นปัจจัยสำคัญ แต่ยังมีข้อมูลพลศาสตร์และประชากรที่สำคัญในชุดข้อมูลนี้ ยอดขายบ้านที่มีอยู่ในเดือนมกราคมยอดขายบ้านที่มีอยู่ในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าเป็น 5.69 ล้านหน่วยที่ปรับฤดูกาลแล้วจาก 5.51 ล้านฉบับในเดือน ธ . ค. ข้อตกลงการลงทุนมีมูลค่า 5.54 ล้าน ตัวเลขล่าสุดแสดงถึงการเพิ่มขึ้น 3.3 จากเดือนก่อนหน้าและเพิ่มขึ้น 3.8 เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา การปรับราคาน้ำมันเบนซินรายสัปดาห์: ปกติและพรีเมี่ยมแบนเป็นอีกครั้งสำหรับการอัพเดตน้ำมันเบนซินรายสัปดาห์ของเราตามข้อมูลจาก Energy Information Administration (EIA) ราคาปกติและ Premium ไม่เปลี่ยนแปลงจากสัปดาห์ที่ผ่านมา ตาม GasBuddy ฮาวายมีราคาเฉลี่ยสูงสุดที่ 3.10 และซานฟรานซิสโกเป็นเมืองที่มีราคาแพงที่สุดโดยเฉลี่ย 3.01 South Carolina มีราคาถูกที่สุดที่ 2.02 ราคาปิดตลาดตอนท้ายของ WTIC ปิดที่ 54.33 เพิ่มขึ้น 1.40 จากช่วงเวลาดังกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บิ๊กโฟร์ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ: มกราคมขายปลีกจริงหมายเหตุ: ด้วยการเปิดตัวสัปดาห์สุดท้ายของมกราคมขายค้าปลีกและดัชนีราคาผู้บริโภค, ใดก็ตามเราปรับปรุงความเห็นนี้เพื่อรวมการขายปลีกล่าสุดจริง ยอดขายเดือนต่อเดือนในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้น 0.4 (0.36 ถึงสองเดซิเมตร) รายได้จากการขายปลีกจริงคำนวณจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับฤดูกาลแล้วลดลง 0.2 (0.19 ถึง 2 เดซิเมตร) แผนภูมิแสดงมุมมองที่จุดข้อมูลรายเดือนในชุดนี้นับตั้งแต่สิ้นสุดภาวะถดถอยครั้งสุดท้ายในช่วงกลางปี 2009 การถดถอยเชิงเส้นช่วยให้เราสามารถระบุความแปรปรวนได้จากแนวโน้ม ห้าทศวรรษของค่าจ้างชั้นกลาง: มกราคม 2017 อัปเดตใดก็ตามเราปรับปรุงชุดนี้จะรวมการปล่อยสัปดาห์สุดท้ายของดัชนีราคาผู้บริโภคเป็น deflator และปรับปรุงรายเดือนมกราคม รายได้ประจำปีที่ปรับตามสมมุติฐานล่าสุดที่เป็นจริง (ปรับอัตราเงินเฟ้อ) อยู่ที่ 36,691 ลดลง 13.7 จาก 44 ปีที่ผ่านมา ดัชนีชี้นําวัฏจักรธุรกิจดัชนีเศรษฐกิจดีดตัวขึ้นในเดือนมกราคม (มกราคม - ธันวาคม) ดัชนีชี้นําวัฏจักรธุรกิจเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นเป็น 125.5 จาก 124.7 ในเดือนธันวาคมที่ปรับตัวดีขึ้น สองเดือนล่าสุดได้รับการแก้ไข ค่าตัวบ่งชี้ล่าสุดพุ่งขึ้น 0.5% จากเดือนก่อนหน้าตามการลงทุน แนวโน้มด้านฆราวาสในใบอนุญาตและที่อยู่อาศัยของอาคารที่อยู่อาศัยเริ่มต้นจากช่วงระยะทางยาวสองชุดนี้มีการศึกษาแนวโน้มของอสังหาริมทรัพย์ในกลุ่มที่อยู่อาศัย นี่คือการซ้อนทับของทั้งสองชุดตั้งแต่เริ่มก่อตั้งเมื่อปีพ. ศ. 2502 และข้อมูลใบอนุญาตซึ่งเริ่มมีการติดตามปีต่อมา จุดข้อมูลรายเดือนจะถูกเก็บรักษาไว้เป็นจุดจาง ๆ แนวโน้มจะแสดงด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เฉลี่ยของ 6 เดือนที่หารด้วยข้อมูลสำมะโนประชากรของประชากรในช่วงกลางเดือนตุลาคม ดัชนีราคาผู้บริโภคในเมือง (CPI-U) ที่ปล่อยออกมาเมื่อวานนี้ทำให้อัตราเงินเฟ้อในช่วงปีที่ผ่านมาอยู่ที่ระดับ 2.50 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3.77 ตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง แต่อยู่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 ปีตอนนี้อยู่ที่ 1.77 RecessionAlert ดัชนีชี้นําวัฏจักรธุรกิจรายสัปดาห์ฉบับปรับปรุง RecessionAlert ได้เปิดตัวทางเลือกใหม่สําหรับดัชนีการเติบโตของดัชนี ECRIs Weekly Leading Index Growth (WLIg) ดัชนีชี้นําวัฏจักรธุรกิจรายสัปดาห์ (WLEI) ใช้ชุดเวลาห้าสิบชุดจากหมวดหมู่เหล่านี้ ได้แก่ Corporate Bond Composite, Treasury Bond Composite, Stock Market Composite, Composite ตลาดแรงงาน, Credit Market Composite ตัวเลขการอ่านดัชนีล่าสุดอยู่ที่ 37.0 เพิ่มขึ้น 1.7 จากสัปดาห์ก่อนหน้า ดัชนีการผลิตของ Philly Fed Manufacturing: การขยายตัวที่ขยายตัวในเดือนกุมภาพันธ์ดัชนีการผลิตล่าสุดอยู่ที่ 43.3 เพิ่มขึ้นจากเดือนที่แล้ว 23.6 ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 3 เดือนอยู่ที่ 28.9 เพิ่มขึ้นจาก 17.3 ในเดือนก่อน เนื่องจากเป็นดัชนีการแพร่กระจายการอ่านค่าลบบ่งชี้ว่าการหดตัวบ่งชี้ถึงการขยายตัว แนวโน้มภาวะอุตสาหกรรมในช่วง 6 เดือนแรกอยู่ที่ระดับ 53.5 ซึ่งลดลงจากเดือนก่อนหน้า 56.6 วันนี้ 43.3 มาดีกว่าการคาดการณ์ 18.0 ที่การลงทุน สำนักงานการสำรวจสำมะโนประชากรแห่งสหรัฐอเมริกาและกรมพัฒนาที่อยู่อาศัยและเคหะได้ประกาศผลการค้นพบของพวกเขาสำหรับใบอนุญาตก่อสร้างอาคารที่พักอาศัยในเดือนมกราคม การอ่านครั้งล่าสุด 1.285 ล้านบาทเป็นการเพิ่มขึ้นจาก 1.228 ล้านในเดือนธันวาคมและต่ำกว่าประมาณการการลงทุน 1.230 ล้านบาท เดือนธันวาคมปรับขึ้น 18K ขึ้นไป การเคหะชุมชนใหม่เริ่มขึ้นในเดือนมกราคมถึงจุดที่ทำการสำรวจสำมะโนประชากรสำนักงานการสำรวจสำมะโนประชากรแห่งสหรัฐอเมริกาและกรมพัฒนาที่อยู่อาศัยและเคหะได้เผยแพร่ผลการค้นพบสำหรับที่อยู่อาศัยสำหรับที่พักอาศัยในเดือนมกราคม การอ่านครั้งล่าสุดของ 1.246M อยู่เหนือการคาดการณ์การลงทุนของ 1.222M ตัวเลขเดือน ธ . ค. ปรับขึ้น 53K ขึ้นไป ตัวชี้วัดเศรษฐกิจบิ๊กโฟร์: การผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนมกราคมรายงานการผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่าการลดลงของเดือนมกราคมลดลง 0.3% (0.25% เหลือ 2 เดซิเมตร) ซึ่งต่ำกว่าที่ตกลงการลงทุน 0.1% เดือนก่อนหน้าปรับลดลงจากร้อยละ 0.8 เป็นร้อยละ 0.6 การผลิตภาคอุตสาหกรรมมียอดการผลิตสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2014 ซึ่งสูงกว่าจุดสูงสุดในช่วงก่อนภาวะถดถอยในเดือนพฤศจิกายน 2550 ซึ่งมีการหดตัวเป็นเวลา 16 ปีในช่วง 25 เดือนที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงปีต่อปีอยู่ที่ร้อยละ 0.01 ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงไปจากเดือนที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหลังจากหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 15 Retail Sales: January Growth Continues to Improve The Census Bureaus Advance Retail Sales Report for January released this morning showed continued growth improvement over the December increase. Headline sales came in at 0.4 month-over-month to one decimal, and the January number was revised upward from 0.6 to 1.0. Todays headline number was above the Investing consensus of 0.1. Core sales (ex Autos) came in at 0.7 MoM, which was above the Investing consensus of 0.3 and the December Core was revised upward. Inflation: An X-Ray View of the Components Here is a table showing the annualized change in Headline and Core CPI, not seasonally adjusted, for each of the past six months. Also included are the eight components of Headline CPI and a separate entry for Energy, which is a collection of sub-indexes in Housing and Transportation. We can make some inferences about how inflation is impacting our personal expenses depending on our relative exposure to the individual components. What Inflation Means to You: Inside the Consumer Price Index Lets do some analysis of the Consumer Price Index, the best known measure of inflation. The Bureau of Labor Statistics (BLS) divides all expenditures into eight categories and assigns a relative size to each. The pie chart illustrates the components of the Consumer Price Index for Urban Consumers, the CPI-U. NAHB Housing Market Index: Builders Still Optimistic in February The National Association of Home Builders (NAHB) Housing Market Index (HMI) is a gauge of builder opinion on the relative level of current and future single-family home sales. It is a diffusion index, which means that a reading above 50 indicates a favorable outlook on home sales below 50 indicates a negative outlook. The latest reading of 65, down 2 from last month, came in below the Investing forecast of 67. Consumer Price Index: Headline CPI Rises to 2.5 The Bureau of Labor Statistics released the January Consumer Price Index data this morning. The year-over-year non-seasonally adjusted Headline CPI came in at 2.50, up from 2.07 the previous month. Year-over-year Core CPI (ex Food and Energy) came in at 2.27, up from the previous months 2.20. This is the second month of Headline CPI above 2 since June 2014, 30 months ago. Empire State Manufacturing Survey: Significant Expansion in February This morning we got the latest Empire State Manufacturing Survey . which shows strong growth. The diffusion index for General Business Conditions at 18.7 was a jump of 12.2 from the previous months 6.5. The Investing forecast was for a reading of 7.0. January Producer Price Index: Final Demand Increased 0.6 Todays release of the January Producer Price Index (PPI) for Final Demand came in at 0.6 month-over-month seasonally adjusted, up from last months 0.2. It is at 1.6 year-over-year, unchanged from last month on a non-seasonally adjusted basis. Core Final Demand (less food and energy) came in at 0.4 MoM, up from 0.1 the previous month and is up 1.2 YoY. Investing MoM consensus forecasts were for 0.3 headline and 0.2 core. NFIB Small Business Survey: Optimism Sustained in January The latest issue of the NFIB Small Business Economic Trends came out this morning. The headline number for January came in at 105.9, an increase of 0.1 from the previous months 105.8, and its highest since December 2004. The index is at the 99th percentile in this series. Todays number came in above the Investing forecast of 105.1. Treasury Snapshot: Yields Up Slightly From Last Week Lets take a closer look at recent activity in US Treasuries. The yield on the 10-year note ended the day at 2.43 and the 30-year bond closed at 3.03. Millennials and the Labor Force: A Look at the Trends Millennials make up the largest percentage of our population today, yet have seen some of the lowest labor force participation growth and highest unemployment out of all age groups since the turn of the century. This has larger implications when coupled with slow wage growth, high home prices, and mounting student debt. Trends in the Teenage Workforce Update In July of 2015, CNN Money featured an article with the optimistic and intriguing title More American teens are getting jobs. Thats good for everyone. After reading the article, we revised one of our monthly charts on Labor Force Participation to include the age 16-19 cohort -- one we elsewhere combine with the 20-24 year-olds. Weve updated this article to include the latest employment data. Is the U. S. Workforce Nearing Full Recovery Weve updated our monthly workforce analysis to include last weeks Employment Report for January. The unemployment rate ticked up from 4.7 to 4.8, and the number of new nonfarm jobs (a relatively volatile number subject to extensive revisions) was surprised forecasts at 227K. Demographic Trends for the 50-and-Older Work Force Note . This commentary has been updated with the latest numbers from last weeks Employment Report. This is not the scenario that would have been envisioned a generation ago for the Golden Years of retirement. Consider: Today nearly one in three of the 65-69 cohort and about one in five of the 70-74 cohort are in the labor force. Long-Term Trends in Employment by Age Group The Labor Force Participation Rate (LFPR) is a simple computation: You take the Civilian Labor Force (people age 16 and over employed or seeking employment) and divide it by the Civilian Noninstitutional Population (those 16 and over not in the military and or committed to an institution). The result is the participation rate expressed as a percent. Job Openings amp Labor Turnover: Clues to the Business Cycle The latest JOLTS report (Job Openings and Labor Turnover Summary), with data through December, is now available. The time frame is quite limited compared to the main BLS data series in the monthly employment report, many of which go back to 1948, and the enormously popular Nonfarm Employment (PAYEMS) series goes back to 1939, while the BLS began tracking JOLTS in December 2000. Nevertheless, there are some clear JOLTS correlations with the most recent business cycle trends. December Trade Deficit Down 1.5B from Revised November The U. S. International Trade in Goods and Services, also known as the FT-900, is published monthly by the Bureau of Economic Analysis with data going back to 1992. The monthly reports include revisions that go back several months. This report details U. S. exports and imports of goods and services. Light Vehicle Sales Per Capita: Our Latest Look at the Long-Term Trend For the past few years, weve been following a couple of transportation metrics: Vehicle Miles Traveled and Gasoline Volume Sales. For both series, we focus on the population adjusted data. Lets now do something similar with the Light Vehicle Sales report from the Bureau of Economic Analysis. This data series stretches back to January 1976. Since that first data point, the Civilian Noninstitutional Population Age 16 and Over (i. e. driving age not in the military or an inmate) has risen about 64. Multiple Jobholders: Two Decades of Trends as of January What are the long-term trends for multiple jobholders in the US The Bureau of Labor Statistics has two decades of historical data to enlighten us on that topic, courtesy of Table A-16 in the monthly Current Population Survey. At present, multiple jobholders account for just under five percent of civilian employment. The survey captures data for four subcategories of the multi-job workforce, the current relative sizes of which weve illustrated in a pie chart. The Labor Market Conditions Index Back Up in January Following a surprising jobs report for January, the latest update of the Labor Market Conditions Index reflects the improvement. The LMCI is a relatively recent indicator developed by Federal Reserve economists to assess changes in the labor market conditions. The latest LMCI update came in at 1.3. The cumulative index (discussed below) peaked twelve months ago in December 2015. The Ratio of Part-Time Employed Remains High, But Improving Lets take a close look at Fridays employment report numbers on Full and Part-Time Employment. Buried near the bottom of Table A-9 of the governments Employment Situation Summary are the numbers for Full - and Part-Time Workers, with 35-or-more hours as the arbitrary divide between the two categories. The source is the monthly Current Population Survey (CPS) of households. The focus is on total hours worked regardless of whether the hours are from a single or multiple jobs. The Big Four Economic Indicators: January Nonfarm Employment This commentary has been updated to include todays release of Nonfarm Employment for January. As the adjacent thumbnail of the past year illustrates, Nonfarm Employment remains in its upward trend. Januarys 227K increase in total nonfarm payrolls was accompanied by a 1K upward revision for December and a 41K downward revision for November (reflecting annual benchmark revisions). The unemployment rate ticked upward from 4.7 to 4.8. The Investing consensus was for 175K new jobs and the unemployment rate to remain unchanged. The Civilian Labor Force, Unemployment Claims and the Business Cycle What does the ratio of unemployment claims tell us about where we are in the business cycle and our current recession risk At present, the ratio for Continued Claims has been trending down. Excluding the 1981 recession, the Initial Claims trough lead time for a recession has ranged from 7 to 22 months with an average of 12 months if we include the 1981 recession and 14 months if we exclude it. Admittedly, the last recession is an extreme example, but the Initial Claims trough preceded its December 2007 onset by a whopping 22 months. ISM Non-Manufacturing: Growth Inches Down in January The Institute of Supply Management (ISM) has now released the January Non-Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI), also known as the ISM Services PMI. The headline Composite Index is at 56.5 percent, down from 56.6 last month. Todays number came in below the Investing forecast of 57.0 percent. Markit Services PMI Up in January The January US Services Purchasing Managers Index conducted by Markit came in at 55.6 percent, up 1.7 percent from the December estimate. The Investing consensus was for 55.1 percent. Markits Services PMI is a diffusion index: A reading above 50 indicates expansion in the sector below 50 indicates contraction. January Jobs Report: Surprising 227K New Jobs, Better Than Expected This mornings employment report for January showed a 227K increase in total nonfarm payrolls. The unemployment rate ticked upward from 4.7 to 4.8. The Investing consensus was for 175K new jobs and the unemployment rate to remain at 4.7. Revisions were made to total nonfarm payrolls for all of 2016. Market Remains Overvalued Here is a summary of the four market valuation indicators we update on a monthly basis. The Crestmont Research PE Ratio The cyclical PE ratio using the trailing 10-year earnings as the divisor The Q Ratio, which is the total price of the market divided by its replacement cost The relationship of the SampP Composite price to a regression trendline The SampP 500, Dow and Nasdaq Since Their 2000 Highs This update is in response to a standing request for real (inflation-adjusted) charts of the SampP 500, Dow 30, and Nasdaq Composite. Here are two overlays mdash one with the nominal price, excluding dividends, and the other with the price adjusted for inflation based on the Consumer Price Index for Urban Consumers (which is usually just referred to as the CPI). Real Median Household Income: No Growth in 2016 The Sentier Research median household income data for December, released this morning, came in at 57,827. The nominal median shrank by 394 month-over-month and is up only 669 year-over-year. In percentages, the latest month is down 0.7 MoM and up 1.2 YoY. Adjusted for inflation, the latest month was down 558 MoM and down 529 YoY. The real numbers equate to changes of -1.0 MoM and -0.9 YoY. Market Valuation, Inflation and Treasury Yields: Clues from the Past Our monthly market valuation updates have long had the same conclusion: US stock indexes are significantly overvalued, which suggests cautious expectations on investment returns. In a normal market environment -- one with conventional business cycles, Federal Reserve policy, interest rates and inflation -- current valuation levels would be a serious concern. But these are different times. Market Cap to GDP: An Updated Look at the Buffett Valuation Indicator With the GDP Q4 Advance Estimate, we now have an updated look at the popular Buffett Indicator -- the ratio of corporate equities to GDP. The current reading is 122.5, up from 121.2 the previous quarter. It is off its 129.7 interim high in Q1 of 2105. Crestmont Market Valuation Update Quick take: Based on the January SampP 500 average of daily closes, the Crestmont PE is 102 above its arithmetic mean and at the 98th percentile of this fourteen-plus-decade monthly metric. The January valuation is the highest since February of 2001 during the Tech Bubble. The Q Ratio and Market Valuation: January Update The Q Ratio is a popular method of estimating the fair value of the stock market developed by Nobel Laureate James Tobin. Its a fairly simple concept, but laborious to calculate. The Q Ratio is the total price of the market divided by the replacement cost of all its companies. A Closer Look at This Mornings ADP Employment Report In this mornings ADP employment report we got the January estimate of 246K new nonfarm private employment jobs from ADP, a substantial increase over Decembers 251K . which was a tiny downward revision of 2K. October was revised upward by 5K. The popular spin on this indicator is as a preview to the monthly jobs report from the Bureau of Labor Statistics. But the ADP report includes a wealth of information thats worth exploring in more detail. Is the Stock Market Cheap Here is a new update of a popular market valuation method using the most recent Standard amp Poors as reported earnings and earnings estimates and the index monthly average of daily closes for the past month. For the earnings, see the table created from Standard amp Poors latest earnings spreadsheet. Regression to Trend: Another Look at Long-Term Market Performance Quick take: At the end of January the inflation-adjusted SampP 500 index price was 93 above its long-term trend, down from 94 the previous month. About the only certainty in the stock market is that, over the long haul, over performance turns into under performance and vice versa. Is there a pattern to this movement Lets apply some simple regression analysis to the question. ISM Manufacturing Index: Continued Expansion in January Today the Institute for Supply Management published its monthly Manufacturing Report for January. The latest headline Purchasing Managers Index (PMI) was 56.0 percent, an increase of 1.5 percent from 54.5 the previous month. Todays headline number was above the Investing forecast of 55.0 percent. Markit Manufacturing PMI: January Down Fractionally The January US Manufacturing Purchasing Managers Index conducted by Markit came in at 55.0, down fractionally from the 55.1 December figure. Todays headline number was slightly below the Investing consensus of 55.1. Markits Manufacturing PMI is a diffusion index: A reading above 50 indicates expansion in the sector below 50 indicates contraction. First Look at January Employment: ADP Says 246K New Nonfarm Private Jobs Today we have the ADP January estimate of 246K new nonfarm private employment jobs, an astonishing increase over Decembers 151K . which was a tiny downward revision of 2K. November was revised upward by 11K. A New Look at NYSE Margin Debt and the Market Note . The NYSE has released new data for margin debt, now available through December. The latest debt level is down 2.2 month-over-month. The current level is 3.5 below its record high set in April 2015. The December data gives us an additional sense of investor behavior during the election rally. Moving Averages: January Month-End Update Valid until the market close on February 28, 2017 The SampP 500 closed January with a monthly gain of 1.79 after a gain of 1.82 in December. All three SampP 500 MAs are signaling invested and three of the five Ivy Portfolio ETF MAs mdash Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU), and PowerShares DB (DBC) mdash are signaling invested. In the table, monthly closes that are within 2 of a signal are highlighted in yellow. Two Measures of Inflation and Fed Policy The BEAs Personal Consumption Expenditures Chain-type Price Index for December, released yesterday, shows that core inflation remains below the Federal Reserves 2 long-term target at 1.70. The most recent Core Consumer Price Index release, also data through December, is higher at 2.20. The Fed is on record as using Core PCE data for its primary inflation gauge. Headline inflation for both series is conspicuously lower, largely a result of low energy costs. Home Ownership Up in Q4 Over the last decade the general trend has been consistent: The rate of home ownership continues to decline. The Census Bureau has now released its latest quarterly report with data through Q4 2016. The seasonally adjusted rate for Q4 is 63.5 percent, up from 63.4 in Q3. The nonseasonally adjusted Q3 number is 63.7 percent, above the Q3 number and its highest in a year. Consumer Confidence Retreated in January The latest Conference Board Consumer Confidence Index was released this morning based on data collected through January 19. The headline number of 111.8 was a decrease from the final reading of 113.3 for December, a downward revision from 113.7. Todays number was below the Investing consensus of 113.0. Chicago PMI Down Again in January The latest Chicago Purchasing Managers Index, or the Chicago Business Barometer, fell again in January to a value of 50.3 from last months downwardly revised 53.9. Values above 50.0 indicate expanding manufacturing activity. Home Prices Rose 5.3 Year-over-Year, Gains Continue in November With todays release of the November SampPCase-Shiller Home Price Index, we learned that seasonally adjusted home prices for the benchmark 20-city index were up 0.9 month over month. The seasonally adjusted year-over-year change has hovered between 4.4 and 5.4 for the last twenty-four months. Todays SampPCase-Shiller National Home Price Index (not seasonally adjusted) reached another new high. Moving Averages: Month-End Preview Here is an advance preview of the monthly moving averages we track after the close of the last business day of the month. At this point, before the close on the last day of the month, all three SampP 500 strategies are signaling invested mdash unchanged from last months triple invested signal. Three of the five Ivy Portfolio ETFs mdash Vanguard Total Stock Market ETF (VTI). PowerShares DB (DBC), and Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU) mdash are signaling invested, unchanged from the signal last month. Regional Fed Manufacturing Overview: Improving Activity Continues The Federal Reserve System consists of twelve Federal Reserve Banks, twenty five branches, and the Board of Governors in Washington, D. C. Each bank serves a larger regional district. Five out of the twelve Federal Reserve Regional Districts currently publish monthly data on regional manufacturing: Dallas, Kansas City, New York, Richmond, and Philadelphia. The average of the five for January is 10.84, up from last months 5.93 and in positive territory for the third consecutive month. PCE Price Index: Headline and Core Up Slightly in December The BEAs Personal Income and Outlays report for December was published this morning by the Bureau of Economic Analysis. The latest Headline PCE price index rose 0.16 month-over-month (MoM) and is up 1.62 year-over-year (YoY). The latest Core PCE index (less Food and Energy) came in at 0.11 MoM and 1.70 YoY. Core PCE remains below the Feds 2 target rate. Dallas Fed Manufacturing Outlook: Conditions Improved in January This morning the Dallas Fed released its Texas Manufacturing Outlook Survey (TMOS) for January. The latest general business activity index increased 4 points, coming in at 22.1, up from 17.7 in December. Annual seasonal revisions were made to historical data. Pending Home Sales Bounce Back in December Today the National Association of Realtors released the December data for their Pending Home Sales Index. According to the National Association of Realtorsreg, Pending home sales picked up in December as solid increases in the South and West offset weakening activity in the Northeast and Midwest, according to the National Association of Realtorsreg. The Big Four Economic Indicators: Real Personal Income in December Personal Income (excluding Transfer Receipts) in December rose 0.32 and is up 3.6 year-over-year. However, when we adjust for inflation using the BEAs PCE Price Index, Real Personal Income (excluding Transfer Receipts) was reduced to a 0.16 monthly increase. The real number is up 1.9 year-over-year. A Perspective on Secular Bull and Bear Markets Was the March 2009 low the end of a secular bear market and the beginning of a secular bull At this point, approaching eight years later, the SampP 500 has set a series of inflation-adjusted record highs based on monthly averages of daily closes. Lets examine the past to broaden our understanding of the range of historical trends in market performance. An obvious feature of this inflation-adjusted series is the pattern of long-term alternations between up-and down-trends. The Real Goods on the November Durable Goods Data Earlier today the Census Bureau posted the Advance Report on Durable Goods New Orders. This series dates from 1992 and is not adjusted for either population growth or inflation. Lets now review Durable Goods data with two adjustments. In the charts the gray line shows the goods orders divided by the Census Bureaus monthly population data, giving us durable goods orders per capita. The blue line goes a step further and adjusts for inflation based on the Producer Price Index for All Commodities, chained in todays dollar value. Q4 Real GDP Per Capita: 1.03 Versus the 1.87 Headline Real GDP The Advance Estimate for Q4 GDP came in at 1.87, down from 3.52 in the Third Estimate of Q3 GDP. With a per-capita adjustment, the headline number is lower at 1.03. The adjacent chart includes an exponential regression through the data using the Excel GROWTH function to give us a sense of the historical trend. The regression illustrates the fact that the trend since the Great Recession has a visibly lower slope than the long-term trend. Visualizing GDP: An Inside Look at the Q4 Advance Estimate The accompanying chart is a way to visualize real GDP change since 2007. It uses a stacked column chart to segment the four major components of GDP with a dashed line overlay to show the sum of the four, which is real GDP itself. Here is the latest overview from the Bureau of Labor Statistics. Q4 GDP Advance Estimate: Real GDP at 1.9, Worse Than Forecast The Advance Estimate for Q4 GDP, to one decimal, came in at 1.9 (1.87 to two decimal places), a decrease over the 3.5 Third Estimate of Q3 GDP. The latest number disappointed mainstream estimates. Investing had a consensus of 2.2. Headline December Durable Goods Orders Disappoint, Core Good Match Expectations The latest new orders number at -0.4 month-over-month (MoM) was well below the Investing consensus of 2.6. The series is up 1.6 year-over-year (YoY). If we exclude transportation, core durable goods came in at 0.5 MoM, which matched the Investing consensus of 0.5. The core measure is up 3.5 YoY. Richmond Fed Manufacturing: Activity Strengthens in January Today the Richmond Fed Manufacturing Composite Index increased 4 points to 12 from last months 8. Investing had forecast 7. Because of the highly volatile nature of this index, we include a 3-month moving average to facilitate the identification of trends, now at 8.0, indicates expansion. The Four Totally Bad Bear Recoveries: Where Is Todays Market as President Trump Takes Office In response to a standing request, here is updated comparison of four major secular bear markets. The numbers are through the Friday, January 20 close, a day that will be remembered in history as the inauguration of President Donald J. Trump. It will be interesting to see how the market fares in the wake of our new Presidents economic policies. Treasury Yields: A Long-Term Perspective Lets have a look at a long-term perspective on Treasury yields. The chart here shows the 10-Year Constant Maturity yield since 1962 along with the Federal Funds Rate (FFR) and inflation. The range has been astonishing. The stagflation that set in after the 1973 Oil Embargo was finally ended after Paul Volcker raised the FFR to 20.06. Vehicle Miles Traveled: Another Look at Our Evolving Behavior The Department of Transportations Federal Highway Commission has released the latest report on Traffic Volume Trends . data through November. Travel on all roads and streets changed by 4.3 (10.8 billion vehicle miles) for November 2016 as compared with November 2015. The less volatile 12-month moving average was up 0.34 month-over-month and 3.0 year-over-year. If we factor in population growth, the 12-month MA of the civilian population-adjusted data (age 16-and-over) is up 0.25 month-over-month and up only 1.9 year-over-year. The dshort Daily Digest is Back We are reintroducing the dshort Daily Digest This daily email will include the most recent updates from dshort. Sign up now Baby Boomer Employment Across Time The 20th century Baby Boom was one of the most powerful demographic events in the history of the United States. Weve created a series of charts to show seven age cohorts of the employed population from 1948 to the present. What we see is essentially the Boomer Bulge in employment across time. Those born between 1946 and 1964 continue to grow the employment of the two oldest cohorts. It will be interesting to see how long those two trends continue. World Markets Year-End Update: A Record Close for the UKs Top-Performing FTSE Five of the eight indexes on our world watch list posted gains for the holiday-shortened final week of 2016. Indias SENSEX was the top performer with its 2.25 advance, followed closely by Hong Kongs Hang Seng, up 1.97. But it was the third place finisher that commands the spotlight. The UKs FTSE rose 1.06 for the week and ended the year with three consecutive record closes. Real Disposable Income Per Capita Declined in November With the release of todays report on November Personal Incomes and Outlays we can now take a closer look at Real Disposable Personal Income Per Capita . At two decimal places, the nominal -0.08 month-over-month change in disposable income was trimmed to -0.11 when we adjust for inflation. The year-over-year metrics are 2.90 nominal and 1.90 real. The trend since 2013 has been one of steady growth. Housing Affordability in Todays Largest Cities We continue our real estate research with a study on metropolitan affordability in the rental and mortgage markets. Once again, we tap into Zillow Grouprsquos wealth of data and use a data set that includes mortgage affordability, rental affordability, and price-to-income ratios for the five most populous US cities with comparison to the national median. The Latest Look at the Total Return Roller Coaster Heres an interesting set of charts that will especially resonate with those of us who follow economic and market cycles. Imagine that five years ago you invested 10,000 in the SampP 500. How much would it be worth today, with dividends reinvested but adjusted for inflation The purchasing power of your investment has increased to 19,550 for an annualized real return of 13.08. The Philly Fed ADS Business Conditions Index Update The Philly Feds Aruoba-Diebold-Scotti Business Conditions Index (hereafter the ADS index) is a fascinating but relatively little known real-time indicator of business conditions for the U. S. economy, not just the Third Federal Reserve District, which covers eastern Pennsylvania, southern New Jersey, and Delaware. Thus it is comparable to the better-known Chicago Feds National Activity Index. Brace Yourself: Our Latest Look at Student Debt College Tuition and Fees constitute one of the biggest threats to our economic outlook. Here is a chart of data from the relevant Consumer Price Index sub-component reaching back to 1978, the earliest year Uncle Sam provides a breakout for College Tuition and Fees. As an interesting sidebar, weve thrown in the increase in the cost of purchasing a new car as well as the more substantial increase for the broader category of medical care, both of which pale in comparison. The Feds Financial Accounts: What Is Uncle Sams Largest Asset Pop Quiz Without recourse to your text, your notes or a Google search, what line item is the largest asset in Uncle Sams financial accounts A) U. S. Official Reserve Assets B) Total Mortgages C) Taxes Receivable D) Student Loans Household Net Worth: The Real Story Lets take a long-term view of household net worth from the latest Z.1 release. A quick glance at the complete data series shows a distinct bubble in net worth that peaked in Q4 2007 with a trough in Q1 2009, the same quarter the stock market bottomed. The latest Fed balance sheet shows a total net worth at an all-time high mdash 65.1 above the 2009 trough. The nominal Q3 net worth is up 1.8 from the previous quarter and 6.1 year-over-year. Metropolitan Home Prices and the Zillow Home Value Index According to the Census Bureau, 84 of U. S. citizens live in Metropolitan Statistical Areas - defined as a region with at least one urbanized area of population 50,000 or more. Here we look at home values in the top five metro areas over a 20 year period using data from Zillow Group. We focus on Zillow Sales prices and the Zillow Home Value Index, a house price index that uses Zillow data. Snapshots of Market History: The Bear Bottoming Process Note from dshort . Since the middle of the last century, there have been nine bear markets in the SampP 500 using the 20 selloff of the bear-market benchmark. There have been two additional corrections that came within a hairs breadth of the -20 qualification. Here are snapshots of those official bears and initial recoveries. Rather than scrolling down, you can click on a chart for an enlarged version and a slide-show of the series. Happiness Revisited: A Household Income of 75K Note from dshort: Weve updated this commentary in the wake of the Census Bureaus release last month of the 2015 annual household income data from the Current Population Survey. One of our favorite discussions on APViewpoint . which addressed The Sad State of Happiness, included an indirect reference to a popular 2010 academic study by psychologist Daniel Kahneman and economist Angus Deaton. Their topic was the correlation between annual household income and day-to-day contentment. They analyzed more than 450,000 total responses to a Gallup weekly survey of households across the 50 states and DC. The survey was conducted in 2009. Median Household Purchasing Power for the 50 States and DC Last week we posted an update on the median household income for the 50 states and DC based on the Current Population Survey, a joint undertaking of the Census Bureau and Bureau of Labor Statistics, which includes annual data from 1984 to 2015. Lets now look at the actual purchasing power of those median incomes. For this adjustment were using the C2ER Cost of Living Index produced by C2ER, the Council for Community and Economic Research. Median Household Income by State: A New Look at the Data The Census Bureaus annual household income report for 2015 was published last month. Weve now compiled a few tables for the 50 states and DC based on the Current Population Survey, a joint undertaking of the Census Bureau and Bureau of Labor Statistics, which includes annual data from 1984 to 2015. The details are fascinating. First, some context. The median US income in 2015 was 56,516, up from 22,415 in 1984 mdash a 152 rise over the 32-year time frame. The Financial Plight of White Working Class Males With the US presidential election about five weeks away, the popular press has feasted on the campaign events and survey results, with the primary focus on the Trump spectacle. The fundamental question remains: How did The Don succeed in winning the Republican Party nomination in the first place And how could he remain in contention in the wake of his bizarre campaign rhetoric A provocative new report from Sentier Research gives us insight into what might be the key factor in the Trump phenomenon: A secular decline in the financial well-being of white working class males and what we can infer as the resulting anger directed at the political powers that be. Household Incomes: The Value of Higher Education What is the value of education for household income The Census Bureaus annual survey data for 2015 published last week gives us some interesting insights into this question. The median income for all households with a householder age 25 and older was 58,044. The chart below shows the median annual household income for nine cohorts by educational attainment. Weve rounded the data points to the nearest 100, e. g. 58.0K for all households age 25 and older. Household Incomes: The Decline of the Middle Class The median household is the statistical center of the Middle Class. In terms of income, this class has not fared well in recent decades. Lets take a closer look at a troubling aspect of the Census Bureaus latest annual household income data, issued last week. In this update well focus on the growing gap between the median (middle) and mean (average) household incomes across the complete time frame of the Census Bureaus annual reporting, which began in 1967, to the release last month of the annual data for 2015. Median Household Incomes by Age Bracket: 1967-2015 Yesterday we updated our commentary on household income distribution to include the Census Bureaus release of the 2015 annual data. Our focus was on arithmetic mean (average) household incomes by quintile (and the top 5) over the 49-year history of this data series. The analysis offered some fascinating insights into U. S. household incomes. But the classification misses the implications of age for income. Households are by no means locked into the same quintile over time. U. S. Household Incomes: A 49-Year Perspective The Census Bureau has now released its annual report on household income data for 2015. Last year the median (middle) household income rose to 56,516, a 5.2 increase over 2014 and a record high. Interestingly enough, median income adjusted for inflation is 2.2 below its peak of 57,790 set before the turn of the century in 1999. The mean (average) household income set a new high of 79,263. More about that in another commentary. Meanwhile, lets take a closer look at the quintile averages, which dates from 1967, along with the statistics for the top 5. Validating the SampP Composite Stock Price Index Visitors to Advisor Perspectives will recognize the SampP Composite Stock Price Index as a regular feature in our long-term charts of market and economic happenings. Were referring to the data series made popular in recent years by Yale Professor Robert Shiller, not to be confused with the SampP Composite 1500, an index that combines the SampP 500, the SampP Mid Cap 400, and the SampP Small Cap 600. Heres a an overlay of the Dow and the SampP Composite from May of 1896, the month the Dow Jones Industrial Average index of 12 stocks was established. Medals, GDP, and the 2016 Rio Olympics With the 2016 Rio Olympics in the news and on many minds, we decided to investigate whether particular indicators were a predictor of performance. Best Stock Market Indicator Update According to this system, the market is now tradable and a signal to enter and continue all long trading. The OEXA200R is at 84 and all three secondary indicators are positive. 49 Years of Income and Home Values Often conversations about home buying end up in discussions on the high cost of homes today and their affordability ndash or lack thereof. We decided to take a look at the long-term trends in home prices in comparison to income and found that incomes have been stagnant since the early 1970s, while home prices have risen dramatically in comparison. Equity Valuations, Recessions and Stock Market Declines Note . In response to an email, Ive updated the data in this article through the March month-end numbers and at the launch of the Q1 2016 earnings season. Last year I had a fascinating conversation with Neile Wolfe, of Wells Fargo Advisors. LLC. Based on the underlying data in the adjacent chart, Neile made some cogent observations about the historical relationships between equity valuations, recessions and market prices: Industrial Production: Those Ugly Annual Benchmark Revisions and the Heightened Risk of Recession The big economic news on Friday was the Department of Labors Employment Report for March. The mainstream press focused on two numbers: the 215K new jobs and the 5 unemployment rate. Over the next few days well dig in a bit deeper to look at some of the underlying employment demographics, which in many ways give a greater understanding of employment conditions. But the much more significant economic news on Friday was the Federal Reserves noon release of the disturbingly negative annual benchmark revisions to Industrial Production. Household Incomes Across Time: The Divergence at the Top Among the most interesting of the long-term economic indicators we track is the Census Bureaus annual data on the mean (average) household income received by each fifth (quintile) and top 5 percent. See our latest update here. A conspicuous pattern in the series is the widening of the spread in income growth that started during the 1980s. Median Household Income Growth: Deflating the American Dream What is the single best indicator of the American Dream Many would point to household income growth. The Census Bureau has now published some selected annual household income data in a new report: Income and Poverty in the United States: 2014. Last year the median (middle) household income was 53,657 mdash a 0.13 year-over-year increase that shrinks to -1.48 when adjusted for inflation. Lets put the new release into a larger historical context. Median Home Price and Salary Required in 27 Major Cities Tim Manni, the Managing Editor at HSH . features a periodic update entitled The Salary You Must Earn to Buy a Home in 27 Metros. The key question is: How much salary do you need to earn in order to afford the principal and interest payments on a median-priced home in your metro area PE: So Many Choices: Part 2 This is the second installment of a two-part article on PE ratios by Ed Easterling. Eds books, Unexpected Returns and Probable Outcomes, have our unqualified endorsement for anyone trying to understand the complex and often puzzling relationship between the economy and the market. PE: So Many Choices: Part 1 Were delighted to welcome Ed Easterling with this first installment of a two-part article on PE ratios. Eds books, Unexpected Returns and Probable Outcomes, have our unqualified endorsement for anyone trying to understand the complex and often puzzling relationship between the economy and the market.
No comments:
Post a Comment